財務自由

二○一三年一月一日，這天，原本是聯發科技與晨星半導體、全球中低價智慧型手機龍頭與電視晶片龍頭合併的大日子，但這樁台灣購併史上金額第三高的喜事，卻將宣告延宕，甚至恐將出現變數。

今年六月二十二日，聯發科董事長蔡明介與晨星半導體董事長梁公偉宣布兩家公司即將合併，這宗交易規模達新台幣一千一百四十億元的合併案，將造就「新聯發科」成為中、韓電視與智慧型手機雙龍頭，並躋身全球第四大晶片設計公司。

然而，這宗案子，卻正面臨中國與韓國「反托拉斯」法（編按：用以遏止壟斷行為，傷害商業環境或消費者權益）的難關。聯發科已於今年六月底就對中、韓公平交易審核單位送出合併申請文件，照一般流程，十月底應能獲准；然而，時序進入十二月，聯發科卻仍苦苦等待中、韓的核准文件，離原訂合併基準日，只剩二十多天。

聯發科財務長顧大為證實，目前的確尚未取得中國與韓國的合併准許文件；以後續作業仍須兩週至四週計算，十二月十二日聯發科除了發表首款四核心手機晶片，可能也得宣布元旦合併跳票的消息。

強行合併，未必有利  可能還得退出金雞母市場

為什麼兩家實質總部都在台灣的晶片設計公司合併，還要中、韓相關單位的批准？拿不到批准，合併案真會破局？

九月底，聯發科總經理謝清江難得宴請台灣媒體，提到合併進程時，坦言中、韓的反托拉斯法審核，將是決定合併成敗的關鍵。

原因很簡單，只要廠商在一地銷售金額、出貨量達當地規定，其合併案就要該政府核准。而聯發科若未取得中國核准、強行合併，最後被迫退出市場，就等於是告別占其營收五成的金雞母市場。

大和證券估計，聯發科今年將拿下中國約四五％的智慧型手機晶片，超越高通（Qualcomm）在中國的三八％；而晨星則是韓國三星（Samsung）與樂金（LG）六五％至七○％、以及中國品牌過半的電視晶片供應商。外資摩根士丹利（Morgan Stanley）估計，未來「新聯發科」在中、韓兩地的電視晶片市占率將達七至八成。