財務自由

資料來源：http://blog.udn.com/op1681/6668861

7月12日http://blog.udn.com/op1681/6620951的文章，提到(2454)聯發科收購(3697)F-晨星的套利，第一階段聯發科以收購48%晨星股權為上限，與(2883)開發金無上限收購(6008)凱基證的方式不同，套利模式較為複雜，屬於高級套利。特別闡述如下：
假設A君買了5張(3697)F-晨星，且全市場拿出來被收購的數量，占F-晨星已發行普通股股份總數40%~48%之間，則5張(3697)F-晨星會全數被收購，只需在購買5張F-晨星的同時，放空4張(2454)聯發科，便鎖定利潤，完成套利。
但是，依經驗，持有(3697)F-晨星的投資人，因為有利可圖，至少有70%以上的F-晨星股票，會拿出來被收購。這些股票，在48%內，除了每人保證收購1張(壹仟股)外，超出1張以上的F-晨星股票，僅有部分會依委託申報數量之比例收購，其餘退回。(註3)
請問6/22(五)下午，聯發科收購F-晨星的消息一出，(3697)F-晨星連續兩根漲停，這些被退回的F-晨星，是不是又會兩根停板，跌回原點，甚至更慘？套利不成，反而賠更多。

※註3
公開收購通知書主要內容:
(一)公開收購對價: 每股收購對價條件為公開收購人聯發科技股份有限公司新發行普通股0.794股及現金新台幣1元。
(二)預定公開收購之最高及最低數量:預訂最高收購數量254,115,685股(約當本公司已發行普通股股份總數之48%)，預訂最低收購數量211,763,071股(約當本公司已發行普通股股份總數之40%)，若已達前述最低收購數量，則本次公開收購之數量條件即告成就，在公開收購之其他條件均成就(包括取得本次公開收購所應取得之主管機關之同意、核准、報備、申請、申報及通知)後，公開收購人對所有應賣之數量將予以全數收購。
倘應賣股份超過預定收購數量時，公開收購人將依同一比例向所有應賣人購買，其計算方式為應賣股數壹仟股(含)以下全數購買，應賣股數超過壹仟股者按各應賣人委託申報數量之比例分配至壹仟股為止全數購買。如尚有餘額，公開收購人將按隨機排列方式依次購買。

《外資》陸行之：高通新晶片打不過聯發科
2012/09/29 15:14 時報資訊 

【時報-台北電】高通推出MSM8225Q等新晶片，引發市場對於價格戰恐再起的疑慮，致使聯發科 (2454) 昨（28）日股價重挫，巴克萊資本證券陸行之指出，高通MSM8225A都打不過聯發科MT6577，各項效能均比不過MT6588的MSM8225Q，要如何競爭？因此，股價只要低於330元都是好的買點。

美銀美林證券亞太區科技產業研究部主管何浩銘（Dan Heyler）也指出，高通這些產品推出時間從上半年一路延到現在，他不認為有辦法撼動聯發科的成長動能，因此，聯發科今年9,500萬顆智慧型手機晶片出貨目標應可達成。

陸行之則認為，與其說昨天股價重挫是反應高通新產品、不如說反應第四季營收可能略低於市場預期（第三季基期過高），因為高通新產品對聯發科根本構成不了威脅（non-event）。

不過，港商里昂證券將聯發科投資評等由「表現劣於大盤」調降至「賣出」，也是影響聯發科昨天爆出3.05萬張大量重挫15.5元收309.5元的因素，單日成交值達95億元。

陸行之指出，晶片大廠之間的價格戰總是在發生，但聯發科可藉由產品組合調整維持整體ASP的穩定。高通這次共推出8225Q、8625Q、8930等3款產品，但8625Q與8930因分別具備支援CDMA與雙核心高階產品特性、與聯發科較沒關係，因此，外界都將焦點鎖定在8225Q。

陸行之指出，若拿高通8225Q與聯發科6588比，前者不支援TD、800萬畫素鏡頭、A5的規格，明顯輸給後者的支援TD、1,300萬畫素鏡頭、A7，猶記得高通先前的8225A都打不過聯發科的6577，怎麼會期待8225A能夠打得過6588呢？

  “聯發科最壞的狀況已經過去。”

    當年近60歲的蔡明介，頂著新修的“林書豪髮型”，與老對手晨星董事長梁公偉出現在公眾面前握手相擁時，業內意識到，聯發科將在老“拳王”的帶領下進入一個全新的時代。

    就在此前一天，6月22日，蔡明介向聯發科所有6000多名員工發送了一封親筆署名的郵件，宣佈聯發科將收購老對手晨星。收購分為兩個階段，總計38億美元。

    業界對此次收購的驚訝程度不亞於互聯網視頻領域的優酷與土豆的並購案。國內IC觀察人士老杳對《第一財經日報》表示，這是一次震驚IC業內，並能影響產業格局的收購。

    收購完成後，聯發科規模將累計達到41.89億美元，有望超過NVIDIA，成為僅次於高通、博通、AMD的全球第四大IC設計廠商。

    欲做兩代拳王

    在IC產業，蔡明介曾有過一個著名的“一代拳王”理論。他指出，IC設計業，是以設計應用產品為主，但由於產品主流經常在變，廠商若無法在每一個市場轉變中重新建立核心競爭力，很快就會被淘汰。這就像世界拳擊擂臺上“一代拳王”不斷出現新面孔，而每個拳王維持的時間都不是很長一樣。

    “拳王”的求勝方式是快速和靈活。而蔡明介也一直在把這種特點打入聯發科的烙印之中。

    2001年，蔡明介決定帶著他的聯發科從光碟機晶片轉入手機領域。在德州儀器、英飛淩等巨頭環伺下，聯發科採取低成本、高性價比、多媒體等差異化路線，拉攏大陸山寨手機客戶，蹚出一條“農村包圍城市”的道路來。

    今年二季度，聯發科在內地IC晶片領域持有70%的市場份額，超過高通，成為大陸IC晶片的霸主。

http://cosmochen.pixnet.net/blog/post/46959792-%5b%E5%83%B9%E5%80%BC%E6%8A%95%E8%B3%87%5d%E8%81%AF%E7%99%BC%E7%A7%91%282454%29%E7%82%BA%E4%BE%8B

可參考蝸牛實證統計系列文章(改天在整理上來)，今天把它應用到聯發科(2454)上面.

根據以往的方法把價值線劃出，變如下圖.

讓我們假設幾個問題提供我們長期操作的劇本

1.想要了解股價還得要問股價:股價持續新高，EPS隨之往上遞增(或是EPS撐住)，因為股價沒有貼近價值線，所以萬一此假設成立就必須由技術面來著手.

2.股價回到價值線附近:這就要注意了，若2012年EPS=20，則這一年半的時間股價不得跌破250，或者說是要等漲回250元才是買點了. 

讓我們用理財寶的資料看看~

算了一下第三季推估EPS約為3.7元若今年EPS想要接近20元只有單月營收須破百億的可能，而這個營收指標就是我們觀察的重點.

MTK6577手機有哪些MT6577手機匯總

轉載MTK手機網原創文章　 MTK6577手機有哪些MT6577手機匯總 

MTK 手機網: 聯發科的雙核智能手機芯片MTK6577已經發布快2個月了,而採用了MTK MT6577芯片的手機有哪些, MTK手機網對近期採用MTK6577方案的智能手機做了個列表,方便大家查閱.   以下表格中的數據來源於官方公佈的消息,不排除手機廠商會對未上市的手機硬件配備或價格做出改動,所以參數以及價格還是以最新的官方數據為準,本表格中的數據如有遺漏的機型沒有補上,請留言,我們會第一時間加上.另由篇幅有限,手機的所有參數無法一一列出,表格數據只列出了屏幕尺寸和分辨率,CPU頻率大小,手機RAM和ROM大小以及電池的容量和攝像頭的像素,如果您想了解某款手機祥細的硬件參數,請在本站搜索該款手機的型號.所有標註"?"的選項均為未知的參數,我們會在官方公佈後第一時間補上. 

(一)量價面：

(1)價小漲&溫和放量(相較昨日)&收紅K 視為量堆現象；

(2)OBV線平穩&VR未過550(因為聯發科走多頭~以500-550左右為觀察訊號~弱勢股則採330)，顯示人氣聚集 → 小結：暫解讀為有實力的資金持續介入中

 

(二)技術面：

(1) 3均線維持多頭排列；

(2) 波段指標：寶塔線續紅+DMI續高上升動量續強&ADI持續高檔上揚推升漲勢

繼日商大和證券之後，瑞銀證券昨（23）日也將聯發科目標價由300元大幅調升至370元，主要是看好明年第二季可望量產的新晶片MT6588將穩固明年上半年的龍頭地位，聯發科昨日股價大漲9.5元收312元的波段新高。

　瑞銀證券亞太區半導體首席分析師程正樺指出，調升聯發科目標價至370元，主要是看好新晶片MT6588對明年營運帶來的貢獻，包括每股獲利、智慧型手機出貨、毛利率預估值，均分別因此調升至23.8元、2億顆、47％。

　程正樺認為，將於明年第一季送樣、第二季量產的MT6588，可望穩固明年上半年龍頭地位，而MT6588的特色包括：一、28奈米4核心晶片，但成本接近目前的雙核心產品；二、將42Mbps R8 HSPA+基頻整合進去，為3G網絡中速度最快者，在這一塊將迎頭趕上高通；三、為雙模晶片，且將TD-SCDMA基頻整合進去。

　根據大和證券亞太區科技產業研究部主管陳慧明的預估，聯發科毛利率將從今年的42.3％大幅攀升至明年的46％，主要原因有下列4項：

　一、來自EDGE智慧型手機晶片（MT6515/6515M）及雙/4核心晶片（MT6577/MT6588）出貨比重的攀升；二、整體ASP趨勢是往上的；三、成本結構有所改善；四、併購F-晨星後研發資源的更有效配置（聯發科與F-晨星將分別主導手機與TV晶片）。

2012-08-16

經過昨日震盪，今日回穩走堅~~~~

技術面：

(1) 還原日線圖，持續多頭排列；

(2) KD+RSI微溫未過熱；

(3) 客觀的指標 寶塔和DMI 維持多頭波段走勢；

(4)最隱憂的K棒，今日開盤切在昨日最低點化解掉可能的黑三兵線型，以酒田理論，後續應有大行情；

(5).原本微微下彎的OBV上揚中

籌碼面：

分析
或許聯發科與威睿只是一個普通的手機合作案；其實背後的意義是很深遠的，這是台灣公司一個策略轉變的契機。雖然這只是一個不是完全公開的訊息，但已經透露出台灣廠商要在大陸單打獨鬥，成功的機率已經越來越低，唯有合作才有成功的可能，而高通QRD的問題，已給對手致命一擊的機會。本文呼應大M小m合併案，堪稱一絕；江湖上一笑泯恩仇，才能打造最強兵器。


蔡明介拉死對頭王雪紅　祕密打造最強兵器
日期：2012-06-27 作者：陳良榕、朱致宜 出處：財訊 第 401 期 
          
蔡明介與王雪紅，台灣科技業這兩大天王，過去盛傳不和，但在六月八日，聯發科在深圳首次主辦的大型產品發表會，王雪紅旗下的威睿，宣布與聯發科並肩作戰；這讓蔡明介布局多時的最強兵器──MT6577威力倍增！聯發科能否因此一舉席捲中國智慧型手機市場？下半年見真章！ 
六月八日，悶熱的廣東午後，中興、華為、金立的高階主管，以及眾多山寨手機業的大小老闆，魚貫走入深圳市中心的馬可波羅好日子酒店。
他們參加的是一場中國手機業界眾所矚目的盛會

http://blog.cnyes.com/My/adamchi/article932860  (出處)