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  “聯發科最壞的狀況已經過去。”

    當年近60歲的蔡明介，頂著新修的“林書豪髮型”，與老對手晨星董事長梁公偉出現在公眾面前握手相擁時，業內意識到，聯發科將在老“拳王”的帶領下進入一個全新的時代。

    就在此前一天，6月22日，蔡明介向聯發科所有6000多名員工發送了一封親筆署名的郵件，宣佈聯發科將收購老對手晨星。收購分為兩個階段，總計38億美元。

    業界對此次收購的驚訝程度不亞於互聯網視頻領域的優酷與土豆的並購案。國內IC觀察人士老杳對《第一財經日報》表示，這是一次震驚IC業內，並能影響產業格局的收購。

    收購完成後，聯發科規模將累計達到41.89億美元，有望超過NVIDIA，成為僅次於高通、博通、AMD的全球第四大IC設計廠商。

    欲做兩代拳王

    在IC產業，蔡明介曾有過一個著名的“一代拳王”理論。他指出，IC設計業，是以設計應用產品為主，但由於產品主流經常在變，廠商若無法在每一個市場轉變中重新建立核心競爭力，很快就會被淘汰。這就像世界拳擊擂臺上“一代拳王”不斷出現新面孔，而每個拳王維持的時間都不是很長一樣。

    “拳王”的求勝方式是快速和靈活。而蔡明介也一直在把這種特點打入聯發科的烙印之中。

    2001年，蔡明介決定帶著他的聯發科從光碟機晶片轉入手機領域。在德州儀器、英飛淩等巨頭環伺下，聯發科採取低成本、高性價比、多媒體等差異化路線，拉攏大陸山寨手機客戶，蹚出一條“農村包圍城市”的道路來。

    今年二季度，聯發科在內地IC晶片領域持有70%的市場份額，超過高通，成為大陸IC晶片的霸主。

    不過，如果要突破“一代拳王”不可延續勝利的魔咒，聯發科就必須在產品創新上具有前瞻性。在聯發科內部，已成立有一個強有力的戰略部門負責3~5年的戰略規劃。

    事實上，在2009年，聯發科因為2G功能機市場的逐步低迷，在利潤率和營收上已開始出現下滑。尤其是陷入了與展訊、晨星的價格戰後，運營情況表現不佳。而這也就是蔡明介所指的“最壞的狀況”期。

    為了擺脫低迷狀況，蔡明介開始帶領聯發科向智慧機領域進發。一方面，與高通簽訂專利合作協定，涉入智慧晶片領域的研發；另一方面，通過收購對新入市場快速佈局。

    在轉型中，聯發科邁的步子雖大，但也尤為小心。聯發科並不希望以功能機市場份額的減少作為轉型的代價。

    其邏輯是，聯發科在智慧機的管道、客戶建立在既有生態體系之上，而聯發科較大的營收來源以及自身的生態體系仍然來自於功能機，如果功能機的市場優勢得不到保障，聯發科在智慧機也很難借助既有生態優勢去發揮作用。

    因此，聯發科在2G功能機領域的晶片並購動作也就不難理解了。

    挑戰高通

    有觀點認為，聯發科對晨星的收購，為聯發科在過去15年中對2G晶片領域的佈局畫上了完美的一筆；而智慧機、智慧電視晶片的市場爭奪，將決定聯發科的下一個15年。

    雖然，聯發科在智慧晶片領域的佈局相對其他晶片廠商已晚兩年，但在已有生態的基礎發展之上，也開始取得了不錯的成績。

    今年上半年，高通已調低了對今年三季度的出貨量預期。對此，騰訊無線業務系統總裁劉成敏表示，高通調低三季度出貨量，主要受聯發科等晶片的競爭影響。點心COO黃莊也對本報表示，聯發科在MT 6577、MT6588上的性能，已超過了高通同級別的晶片產品。此外，聯發科在性價比、解決方案的延展性上，也一貫保持著在功能機晶片領域當中的優勢。

    艾媒CEO張毅認為，聯發科在智慧機晶片領域採取的是“田忌賽馬”的打法。在高通與聯發科主要競爭的千元智慧機市場，高通的方案主要基於Cortax-A5架構的7227A和Cortax-A8架構的8255兩種方案，而聯發科的MT 6575則基於A9架構，性價比更高。

    在這種戰術設計下，聯想、華為等一些大的品牌廠商也開始成為聯發科的客戶。目前，聯發科智慧手機晶片已接近整體營收的50%。

    不過，聯發科在“新一代拳王”的求索之路上仍存挑戰。

    比如，如何解決在智慧機晶片上的產能問題，以及對舊有銷售網路的升級。今年一季度，由於聯發科的產能出現供不應求的狀況，引發了其代理客戶的炒貨行為。而炒貨所帶來的價格上漲，又將對聯發科的中小手機廠商客戶造成成本上漲的重大影響。

    此外，由於聯發科在智慧晶片領域開始與聯想等大的品牌廠商合作，而這些廠商主要依賴于電信運營商通道，以利潤換規模的打法也將對聯發科主要的中小客戶的生存空間造成擠壓。而如果中小手機客戶面臨生存問題，聯發科所依賴的舊有生態也將自發瓦解。

    在收購戰略方面，聯發科今年資本支出將達80億美元以上，與營運現金流之比已連續第3年超過75%，而收購後的整合問題也將考驗著蔡明介。

(52RD.com)